台股在電子、金融類股帶頭領軍下，量能回溫至 1277億元，重新站回 6700點之上，金融類股指數在經過回檔整理後，今天再度攻高帶領大盤再下一城，電子股則是 6月營收陸續傳出捷報，基本面好轉為市場挹注信心；終場加權指數上漲 65點，收在 6715點。
      面對6700以上層層反壓，著實需要成交量持續放大。兩岸內需為多方強勢族群，電子股日前多檔依舊處於月線之下，形成南轅北轍，牛熊同籠的強烈對比；若持續發展下去，資金將集中交易少數強勢標的，終將造成個股爆量不健康的現象。聯發科的領先電子指數創下新高，帶動IC設計創意、智原、聯陽、致新多檔漲停，給與市場追價電子股信心，加上金融股助威使得成交量溫和放大，而創新高漲多的兩岸內需適時降溫。
      就6/8、6/9分類指數而言，中國內需約處於7200位階，營建指數已站上6900位階，金融指數正往6900挺進，大盤收在6715，電子指數約在6650位階。一個部隊拉太長並無法對強敵構成威脅，攻克堡壘，終將功虧一簣；先鋒部隊放緩腳步，後方脫隊的加速趕上，指揮官須有指導連隊調整的認知，而這兩個連隊代表正是味全與聯發科分別發號司令，也是控盤者刻意營造的現象，結構調整也趨於良性輪動。
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      台股在平盤附近狹幅震盪整理，營 建、資產以及中概族群成為今天上攻指標，受到行政院 加速都市更新案，政策利多激勵，帶動股價表現，台股 橫盤震盪整理下，有題材的個股表現優於大盤，終場加 權指數下跌15點，收在6649點，成交值萎縮至1043億元 。
      6700以上在5月份都有1800-2000億的套牢量能，依目前的均量水平在1000-1350億短線上要克服實屬不易，何況美股持續頹勢影響多數權值電子表現，須經過一段時間整理換手，方有利後勢。而中國股市強勢持續帶動台股中國內需為多方主軸，但仍須留意漲多的震盪。6/8的長黑是多頭的致命傷，最高是6907，可視為空方保壘，多頭並無力越雷池一步，但7/1卻已收復月線6433的反壓，多方元氣尚未完全恢復，在此區間震盪是必要之惡。強勢的領先股早已攻克6/8相對6907位階，甚而創下新高；弱勢股無法克服月線，近日或有弱者跌破7/1長紅低點，形成多空分歧的牛熊同籠現象，操作宜慎。不可因為指數只是整理而掉以輕心，資金只會集中在強者身上，弱者反而失血。
      昨日提及政策將有牛肉端出，都市更新已經開了先鋒，持續觀察後勢對金融的利多放送，兆豐金已突破今年新高，富邦金近在咫尺，應是輕而易舉。
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      美國公布6月就業報告較預期為差，經濟回穩的希望受創，各指數均重挫。拖累亞股全面開低，大盤開盤即出現抗跌力道，一路抵禦下跌壓力 ，盤中金融領軍大盤更是翻紅表現，多頭架構未遭破壞，尾盤金融股再度點火上攻，縮減跌幅，終場加權指數小跌 2點，收 在 6665點，成交值為 1130億元，本周台股上漲 201 點，連續 2周周線收紅。

      道瓊月線無法克服，反而跌破季線，Nasdaq恐遭拖累，反觀中國股市沿著月線持續上走，台股回測季線站上月線結構內涵本質也選邊站，關心美股不如關心中國股市，得改一下投資習慣，還在唯 美股是問，叫他別鬧了，7/3盤面強勢可以佐證。自6/2 7084回檔近千點以來，領導股的表現不外乎：跌幅相對小、領先站上月線、震盪過後領先新高、新高後持續湧入追價買盤，過程中形成多方引動對盤面形成良性助益。中國內需的味全、潤泰全、裕隆、中華為代表，金融於6/24強攻將大盤脫離季線為控盤指標，營建資產依舊高姿態，形成兩岸內需相互呼應，然電子卻多空分歧、南轅北轍，但空方股洋華、原相、太子、勤美也已受多方引動。

      自3月初至6月初上漲以來，平均量13MV及22MV都為多頭排列，6/3轉為死亡交叉，6/8破線13MA，22MA帶量摜殺，於季線量縮沉澱，至今13MV已走平，22MV若再扣除6/9 1600億高量能，兩者日益收斂，目前仍受制於6/8、6/9兩根套牢量，上旬過後、量能將重回多頭排列、走勢便將加速上漲，屆時6月營收公佈完畢，半年報行情便開跑，接踵而來的更是年底的選舉行情，繼共產黨對台的恩澤下鄉後，國民黨將有政策牛肉呼應以取得發球權。
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      台指期仍然以高盤開出，中華電信減資恢復交易，開出大高盤，掩護多檔電子股出貨，石油、黃金、農產品等原物料大漲帶動台股太陽能、鋼鐵、食品相關原物料股上揚，終場加權指數下跌74點收在最低4961，成交量1017億，三大法人同步賣超36億。

      柏南克絞盡腦汁，無所不用其極地拯救經濟，印鈔救市將加速美元泡沫化，美元喪失避險功能，造就美元資產外移，資金轉向原物料，溫和刺激通膨提升來自物價上漲的名目GDP，藉以控制金融危機並解凍信貸市場，避免消費停滯產生通縮黑洞的惡性循環。這如同出賣靈魂換取智慧與魔鬼交易的「浮士德式交換交易」（Faustian bargain）。正面來看將刺激景氣，負面效應將產生停滯性通膨。亞洲貨幣也將從止貶變成回升，糟糕的是台幣升值將是電子股的致命傷，更嚴重的是通膨陰影若再起，來自消費端得來不易的急單將再度停滯，縱使再有急單匯損仍須考量。企業主去年底的悲觀對應現在的樂觀，金融面與產業面的時間落差，投資人殺低後再追高將兩面捱耳光，情何以堪。

      3/18台指期結算，多頭演出一齣漂亮的軋空戲碼，不過老生常談「空頭回補時，空單進場日」。自3/11以來，電子股成交比重跌破了七成的主流地位，65%更是最低警戒水平，至今已達數個營業日，輪動快速都將造成電子股岌岌可危，終於在3/19拉國泰金出台積電空期貨手法再現( 1 / 7也曾拉台塑出台積電空期貨)使台積電收49.2預告3/20指數破5000，將回測3/13波中最大量1252億4830，而台積電領先走弱，3/20再收最低47.7，不禁要為指數的回測捏一把冷汗，是否來到4770跌破最大量低點4830，將使得盤面陷入較長的整理。
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      利多消息雲集，歐股美股反彈，新台幣升值、營所稅和綜所稅減稅及 DRAM整併架構將公布的好消息，系統風險暫時解除，電子、金融、傳產各大類股全面上漲，帶動加權指數終場上漲95點，以4637點作收，成交值放大至1067億元。

      34、40號公報延後實施，其中40號公報分兩階段實施，第一階段只揭露負債面，令壽險業者暫時脫離危機，金融股中，證券股及元大金受惠成交量擴增最強勢；面板股產能利用率提升，電子股中、零組件瑞儀、奈普、威力盟、華宏、誠創，及面板驅動IC矽創最強勢；傳產股類股龍頭依舊有表現，觀光股最強勢。
      盤前期貨表現金融期最優，其次台指期，電子期領先新高漲幅較小。現貨開出兩點高追價盤，突破11/5 5095 - 1/7 4817連結的下降壓力線，9:30電子指數達197點回補11/5向下跳空缺口下緣196點產生震盪，權值重的台積電、鴻海也同時分別觸及11/5反壓。漲多的中小型電子多半退位，傳產各類股都有表現，亞泥、豐興、中概的味全、寶成、麗嬰房。在指數衝至最高時，預估成交量將近1400億、降溫在所難免，震盪過後並無產生殺盤，控盤節奏十分精準。主流觸及重壓區、非主流立刻接棒輪動成為多方引動良性換手，而非惡性的拉金融出電子手法，成交量放大市場可以有較大的胃納量，讓非電子也能參與。
      電子類領先上攻、便領先觸及壓力，預估在178.8-198之間整理(08/11/5 長黑1/2與09/3/4長紅1/2)；加權指數進入另一震盪箱型，估4600-4817；台積電依舊是控盤指標、股價乘以100與指數相當，前天收46預告指數衝4600，昨日量縮預告今日大盤量縮，但平均量已形成多頭排列。基期低的中小型電子仍有續攻條件，基期高的電子留意回測均線買點，非電子的基期更低。台指選擇權未平倉最大量在4800點，結算前不需過度樂觀，但量先價行現貨千億量能已突破1/7 4817的970億仍然可以期待。
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      聯發科調高第一季財測的利多消息，昨日在台股盤面形成多方引動效應，電子股上攻動能充沛，供應鏈封測、 PCB、通路大漲， LED、IC設計股側攻，金融股止跌反彈，台股開低走高，加權指數終場上漲106點，以 4541點作收，成交量擴增至 886億元，多頭信心再度凝聚。
      近日從中小型電子股的輪番推升，壓縮了台股的狹幅整理格局。從前一日的IC載板強攻，引動了封裝股突破整理的格局，大型股日月光、矽品上攻，同時推升鴻海、台積電、聯強等大型權值股。各類股大型權值股同時推升股價，水泥上漲4.38%、橡膠上漲4%、營造上漲2.6%、航運上漲2.96%。電子股依然佔成交比重七成以上的主流姿態，但傳產、金融大型股若能形成良性輪動，成交量才能進一步放大，台股的格局才不至於小鼻子、小眼睛。亞洲股市全面止跌回穩，代表全球第一個復甦的中國，回測開紅盤起攻點位，中國人大在今日登場，將宣布最新振興方案，上証指數大漲6%因應，激勵中概通路股聯強、大聯大，汽車零件東陽、堤維西，正新順勢強攻。看來「向中看齊」，台股才能走向多頭，至於美股就不應該再寄望過深，將下跌視為常態。
      電子指數再度站穩186點收191卻與2/27截然不同，在於推升的是大型股或小型股，結果會產生真突破與假突破的差異，後市格局也會不同。未來只要成交量能保持多頭排列方能持續推升，傳產、金融仍然不能走弱，否則仍會產生殺傷力，因為4600-4800不是電子股一類可以獨自克服。
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      AIG巨額虧損，美股重挫，亞洲股市全面開低，台股開出4364下跌61點，金融初步止穩，面板、LED彈升，汽車股再度強攻，加權指數終場翻紅小漲 9點，以4435點作收，成交量萎縮至 663億元。

      官股三商銀不畏金融巨浪，開低後瞬間拉至紅盤，初步穩住金融股跌勢，多檔中小型股卻於早盤重挫，IC設計立錡、創意、群聯、原相，太陽能茂迪、中美晶都被摜殺至跌停，幸賴跌幅已深的面板友達於9:50翻上紅盤，台幣也隨韓元同時止貶回升，南電，全懋，明泰基期低演出開高走高模式，多頭重拾信心緩步震盪走高。台股又再度演出反市場的開低走高收最高模式。

      反市場心理繼二月過後，再度上演，利用美股重挫，型態手法相同，內涵本質卻是天壤之別。電子指數與OTC指數目前是台股唯一多頭排列，資金自然匯集於此，漲多的中小型電子股兵分三路:第一、壓低出貨，第二、洗盤再上，第三、獲利了結陷入整理。同時也有低基期的新主流竄出，操作上宜界定分明、不可胡亂承接。而金融官股早盤表態有接棒台積電成為控盤指標意味，國泰金爆出巨量20萬張承接外資不計價殺出的籌碼，對應去年1月爆出33萬張，與選後17萬張，外資不計價分別追進12萬張與6萬張，令人匪夷所思，後市仍待觀察。
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      全球股市系統風險不減，台股早盤各類期貨開低，現貨在台積電利多開高激勵下只開平低，不過，重量級金融股一一倒地，其中以壽險最為弱勢、全面跌停，新台幣持續重貶，更加衝擊持股信心，加權指數開低走低，終場下跌 131點，以4425點作收，成交量增加至 755億元，季線及所有短期均線宣告失守，只留電子類獨撐。

      韓元貶破1997年亞洲金融風暴低點，依舊未有止貶回升跡象，更加速貶值。繼「東歐危機」股市重跌匯率重貶後，亞洲也興起一波救出口的貶值競賽，台幣貶至35.17離亞洲金融危機35.3近在咫尺。亞洲國家股市多半跌破今年以來新低，外資出走、引發新一輪「亞洲危機」聯想。電子雖然受惠，但內需便倒地不起，舉凡觀光、金融、百貨、營建更是雪上加霜。大盤4600自2月以來屢攻不過，正是因為電子類股孤掌難鳴難以越過重要關卡。在成交量萎縮電子便占七成以上資金，傳產金融失血終究引來失望賣壓，演出帶量殺盤。

      金融指數跌破2/25大量長紅低點484點，創下今年新低，引發各類傳產龍頭一併走弱，紛紛跌破月線、季線，反觀電子權值股也有多檔露出疲態，只留少數權值電子及多檔中小型股依舊維持強勢。主流的表現需能帶動指數，否則將由空方接手，均線多頭仍能與國際脫鉤，若遭破壞就要接受國際連動的乖離修正，而這少數的多方火種若未能迅速再形成多方引動，或者弱勢金融不止跌，後市恐將惡性循環，推升無力，輪番回軟。
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      全球股市走過了腥星風血雨的2月，扣除非洲地區「兩岸」股市乃唯二收紅的「諾亞方舟」。拜中國之賜，家電下鄕，汽車下鄕，台股如天降甘霖，受惠了電子供應鍊也受惠了最不可思議的汽車股。其實家電下鄕，汽車下鄕，是直接地卻是狹隘地解釋，說穿了是兩岸關係，而每年3月份正是兩岸關係的「親密期」舉凡觀光，桃園航空城，MOU，甚至更能使台灣不被「孤立」的CECA，將會讓3月台股仍在屬於中國人的「牛轉乾坤」的豔陽天。

      自1/21封關之時，電子指數回測08/12/08四手紅盤起攻點164點，便跳空向上來到近日頸線186點缺口反壓，而186~195之11/5-11/6所留缺口正是重壓區，然而反觀金融於2/24回測08/11/21之480點，強力支撐便立即反撲，因此1/21的電子起攻，正如同2/24金融的起攻是相同的，只不過處在當下，都無法接受。魔鬼藏在細節裡，利多隱身線型中，錯過2月的電子，莫再錯過3月的金融，不可思議的汽車股上漲，也將會帶來下一個不可思議的金融。

      2月電子指數長紅，金融收黑。而金融的指標在何者?是領先表態第一金嗎?我想作波段不能看短線，第一金可是跌破去年的低點才作反撲，想一想2月的電子誰最強，事後來看大家都知道，事前該如何洞悉?是在1月時始終守住月線強勢整理的個股吧!群聯為代表。那麼金融留下5個向下跳空缺口，再作大量長紅的島狀反轉，強勢股應該是「已回補1/14向下跳空缺口，月線收紅」自然是玉山金、元大金，若論三次金改官股色彩自然是華南金，而整體金融，證券股相對強勢寶來證、群益證，不過我想資金行情是不容易發生的，若金融當主流，多數電子操作上都得小心。想一想去年11月的電子和金融，再想一想2月的電子和金融，投資人會明白很多事。
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      MSCI調降台股權重，台指期及電子期直接開出低盤，金融期開出高盤，影響電子股持續追價力道，加權指數於10：00前後一度翻紅，電子股獲利了結賣壓沉重，終場下跌109點，以4466點作收，成交量799 億元，前一日實體紅 K幾乎完全被吞噬。
      郭董再度發表言論：「最壞的情況，根本還沒有開始」再度震撼市場，衝擊多頭持股信心。與去年12/22 言論「景氣比想像中壞三倍」同樣造成指數以長黑作收。鴻海集團旗下個股率先轉弱，前一日漲停的鴻準直接開平走低，群創率先跌停，奇美電、彩晶立刻跟進，TFT族群聯詠、矽創、旭曜全部跌停，甚至拖累集團內廣宇、建漢、LED漲幅大的晶電、佰鴻也以跌停作收，IC設計立錡、聯陽、揚智，Flash創見、群聯，整體電子股幾乎全盤皆墨，整理期將拉長，空頭市場「漲時重勢、其實跌時也重勢」。若說郭董言論為空頭發球，未免有些牽強。「最壞的還沒過去」與「無基之彈」言猶在耳，只是反彈波何時結束罷了，何況美股仍然陷入泥沼。
      昨日曾提及「二月選擇權莊家鎮守4600買權，內資拉抬電子不退，多空將廝殺，短線而言台股逆勢演出，須提防反市場。」今日答案分曉：美股重挫有心人為了保護持股部位，硬是力守控盤指標台積電及拉抬電子人氣股，近4600再收取買權權利金，並且拋售持股進而保護選擇權部位，兩手策略令多空廝殺如此激烈，人為控盤同樣十分明顯。「郭台銘表示，這次的金融海嘯不是景氣循環的問題，而是整個結構重整的問題」。是否意味著代工的凋零需要新的產業革命，反觀目前還能存活在股市中交易的不也都是一等一的頂尖高手，沒有肥羊與笨蛋，就沒有Easy Money，投資人口結構已經重整，得要有新思維，不能迷戀過去贏錢的法則。
      每一次的破壞就會產生新的建設，每一根長黑就會有危機與轉機，它同時包含了原主流的出貨與洗盤，以及新主流竄出的資金移轉效果。舉例來說，TFT明顯被壓低出貨，封裝卻是洗盤，IC設計卻包含兩者，前天電子的開低走高或許是整理前的最後長紅，昨日金融的開高走低巨量或許是整理結束的最後長黑。若如此結構也許會更健康，資金不必一面倒，雙主流才能攻克重壓，海納百川才能長久，指數才不至於重挫。再度重申「領導人心中要有天下蒼生，操盤人心中也要有弱勢股。」偏見與乖離提供現貨加期權靈活操作的獲利空間。
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      台股昨天受到美股三大指數全面重挫逾4%的影響開低，隨後在電子股走強帶動下，加權指數穩步走高，終場上漲49點，以最高點4575點作收， 日線拉出127點的實體長紅，成交值擴大至743億元。

      大盤開低在4448，台積電開低在44守住昨日提及的多方關卡價4432及43.9，9:30以前多檔電子逆勢拉上紅盤，IC設計一馬當先，由原相領軍，引動立錡、創意、茂達等追價至漲停，台積電硬挺，引動半導體矽品，旺宏、超豐、頎邦、景碩、京元電拉升至漲停，但是拉抬南科出貨漲幅已大的華亞科。IC半導體成為最強勢的領頭雁。

      自11/5最高5095以來，4965-4800的缺口始終無法回補，歸咎其原因正是電子指數的弱勢表現，而電子股中TFT已全面回補缺口，多檔IC設計及台積電、矽品皆未完成回補的彈升，近日電子擔任主流角色，3個月的電子指數頸線在186點今日收在184.54，1/7 台積電表現弱勢無功而返，預估電子此波將突破186點往11/5缺口反壓作攻擊，成交量也將放大至900億，加權指數將同步推升至3個月的頸線區4800。
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      台股今天開高，TFT、DRAM、 LED 、IC設計股再度連袂上攻，金融股也止跌反彈，傳產股中，航運股持續受BDI激勵上漲，加權指數盤中維持狹幅震盪 ，振幅僅42點，上漲31點收4526點，成交值縮小至 593億元。電子成交值仍是佔7成。
      「雁行原理」-雁群經常以”人”字型飛行，藉著空氣浮力要比單飛的雁多飛行71%的距離，領頭雁最辛苦必須要抵擋住強風，領頭雁累了會退至側翼由另一隻大雁接替他的位子，受傷或生病的雁子會由兩隻雁子來照料他直到跟上隊伍為止。這同時說明了股市輪動節奏與最近電子的利空只反映一天的現象(如2/5宏達電與昱晶)。
      本波領頭指標是以線型最強勢的電子(如群創、群聯、原相)以及台積電、友達做先鋒，鴻海及高價電子接棒演出，晶電帶頭大漲引爆昨日LED各擁題材幾乎全面漲停，成為盤面焦點 。電子指數臨前波高點，權值電子台積、友達、鴻海陷入整理，但多數電子仍能強勢表現，中小型電子維繫盤面人氣，熱鬧不已，大盤量能萎縮跌破5日均量，但主流態勢依舊，指數是否強勢整理仍有待觀察，但隨時做好拉回的準備，畢竟多頭5-7天的彈升循環尚未改變，改變的是量退潮價並無退位，人氣依舊在。
      觀察重點加權指數2/ 6 長紅低點4432未跌破以前，無須悲觀，但漲多的電子不宜過度追價。目前台積電乘以100約略等於指數，視為控盤指標，昨日收44.85，乘以100小於指數收盤4526，是領頭雁休息的現象，若能守住2/ 6 低點43.9依舊強勢，守住44.3( 4432/100 )更佳，若失守電子股需減量經營。
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