不安定的5月，於5/5 同步跳空跌破季線與半年線支撐的7800，逃逸缺口浮現，中空便成型。缺口壓力、均線壓力、頸線壓力、三道死命符，種下5月長黑的最重要因子。反彈回測至7787量縮780億，次日再長黑，反彈結束。就小型態而言：7787-7387=400，7387-400=6987；就中型態而言：8190-7387=803，7787-803=6984；。就大型態而言：8395-7080=1315，8190-1315=6875，但以上都仍屬多方回整修正思維。
5/19 電子指數與台灣50ETF領先跌破 5/7 相對7387位階；且ETF50 領先跌破年線，更於5/21跌破年初7080相對位階，台股突破缺口浮現。消息面多空因子雜陳，但技術面空方一再肆虐、欲罷不能。無論國際股市如何強力反彈，下跌趨勢在7000未跌破以前，都將不易改變。
中國股市跌破年線持續量縮疲軟，但於5/21 開低走高帶量地樁K線，由以深証A股領先3日見低為冠、漲幅2.65%，站上10日線，以年線負乖離近14%，下檔支撐儼然成型，回測2009/5/8週K線，恰為中移動入股遠傳時機，也是台股跳空突破52週年線時，就在6256-6628。
因此吾人大膽預判中國股市打底，台股回測10年線，美股跌破年線將再殺一波。就在金融面正式衝擊產業面，基本面、消息面全面翻空之時，反成最後趕底，竭盡缺口浮現。屆時中國政策打房緊縮告一段落，全面開啟新一輪的刺激政策，台股仍將優先受惠再啟雄風。
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      希臘償債高峰將至，請求歐盟與IMF救援，應是有驚無險。冰島火山灰事件衝擊歐洲航空業，復飛後是否帶來一波短期補庫存效應。高盛CDO詐欺雖為舊案，但民怨已深的華爾街，引來歐巴馬政府大刀闊斧。中國房地產泡沫化現像，宏觀調控未曾鬆懈，地方政府融資債務已被關切，但仍是有保有調。
      全球股市年初至今風雨飄搖，政策退場但經濟數據強勁，歐美依舊是升勢，反觀中、港、台收黑陷入泥沼。元月效應累積的套牢籌碼，是投資人揮之不去的陰影，政府基金早已表態8000之上持續釋股退場，近日更以5月為時間表。調降營業稅使得指數順利上8000，4/8 初見拉金融股調節出貨，4/15 為開資日，以晶圓代工價格調漲，拉台積電使指數創下波段新高，是明修棧道、暗渡陳倉的掩護出貨盤，當日融資增加約34億，埋下殺盤因子，兩日內中箭落馬。
      長黑三義涵：出貨、洗盤、新主流竄升。3日內回補缺口仍具主流態勢，電子指數具備此條件，且量能比4/19 長黑更大。財報效應使得指數再上推，但本周才公佈恐怕是醜媳婦，若對盤面衝擊，應趨吉避凶。中期而言、8395非高點，但中段整理不可免。
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揮別牛年迎接虎年卻是十分不寧靜，一月份有著歐元區的主權債務危機，二月份中國及美國相繼出現調升存款準備率及重貼現率後，市場對於升息的憂慮，隨即反映在股市的波動中。成交量隧逐日萎縮，連續兩個月收黑，量退潮、價退位。

財政政策，利率政策推升資產價格，但依舊無法解決歐美高失業率結構問題，為解決經濟困境，美國開始關注出口，動了貿易政策的念頭，主要目標是中國，美元要貶值卻遇上了人民幣的死盯，因為中國持有大量美國國債約7554億。而退場機制與歐元區主權債務危機推升美國國債需求，美元被迫升值，中國則趁勢調節，中美的貿易戰與貨幣戰已經展開將持續充斥2010年，使得資本市場神經緊繃。

大盤自8395下跌至7080反彈高點在7620與弱勢反彈0.382的位置7582相當，反彈三日情即回補兩道缺口，正所謂「空方勢，不留向上跳空缺口」，成交量可以為佐證。而觀察電子指數更顯弱勢，重量級權值電子如鴻海、聯發科，3D人氣股LCD友達、LED晶電、DRAM華亞科，反彈過後皆回測至前低甚而跌破，只有蝦兵蟹將各擁題材輪番演出，南北表現兩極。可喜的是在升息陰影下，金融、營建指數此波反彈表現不惡，但再仔細觀察是為跌破年線的強力彈升。反觀電子指數離年線仍有一段距離，中期修正似乎仍未結束。
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      內閣總辭及外資喊空台股將回檔千點至6100之下，投資情緒失控，大盤直接開低走低，早盤摜破季線，一度急挫 140 點，不過中華車上半年轉虧為盈，和積極開拓中國市場的裕隆受到買盤青睞，帶動汽車股上漲 3.3%，台股跌點終場收斂至 55 點，以 6733 點作收，單日成交量能略增為 888 億元。
      麥格理證券台股研究部主管張博淇表示，馬英九的執政能力在這次水災考驗下，遭到嚴重質疑，選民對於馬英九與整個國民黨執政團隊的信心盡失，儘管民進黨不見得會因此受惠，但毫無疑問地，已為第4季縣市長選情投下一大變數，並深深影響到兩岸關係的正向發展。且 M1b貨幣供給額年增率達18%，逼近歷史新高，資金有過熱跡象。
      以上言論筆者一笑置之，從7月底「不怕7000，只怕7300」，「百花盛開，喧囂中走入寧靜」，「八月繁華後落盡」，到近期「均量死亡交叉」，「新低量危機」，政策態度始終偏空保守，大股東申報轉讓潮，宏達電與網龍效應，諸多現象、冰凍三尺實非一日之寒。時至今日，一切只因投資人沒有為下跌做好心理準備。若說沒有風災，台股走勢與此應相去不遠，尋找下跌後的理由實為不智之舉。
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      國際股市反彈下，台股也順勢展開反彈，但由於量能急速萎縮，市場觀望氣氛濃厚，追價意願薄弱， 所以反彈力道不足，指數未跌破季線即彈回到 6800點之 上，但技術線型觀察台股，則有Ｍ頭疑慮，市場觀望保守，尾盤更是翻黑，終場加權指數下跌 1點，收在6788 點，成交金額僅為 705億元。
      行政單位救災不力，中國股市重挫兩項重大因素牽動著台股的神經，執政單位需力挽狂瀾政策走向可為依歸，中國股市昨日重挫4%。中國政策的降溫並非是打壓，就上證指數而言，季線、半年線、年線分別是3016、2708、2378，昨日收在2785已接近半年線，若以去年W底右腳起算(1814點)至8月高點(3478點)回檔0.5落在2646，若以頸線2333至高點3478回檔0.618為2770，低檔已有限，但震盪不可免，重啟多頭須假以時日。陸股今年扮演全球股市的火車頭，一波到頂自然容易一波到底，後續發展動見觀瞻。
      台股在17、18連續兩日向下跳空缺口，19日更見新低量，投資氣氛著實凝重。在波段動能不濟下，選股須特別謹慎，可以選擇法人依舊持續買進不退守，或線型佳不留向下缺口者，如外資著墨的華碩、中光電、力成、健鼎、長榮，投信著墨的景碩、欣銓，土洋皆愛的有日月光、勝華，昨日盤面強勢者為背光模組。
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      台股跟隨國際股市重挫回檔， 7000點整數關卡失守，在周邊亞股開低走低一路重挫下，台股也難敵賣 壓，指數在失去支撐下，兵敗如山倒， 終場加權指數重挫 137點，收在 6931點，成交金額為 956億元。
      國際股市回檔不輕，期貨以低盤開出，現貨開出後即持續性下殺，聯電集團申報轉讓4檔聯家軍，全面走弱，智原更以跌停開出，雖然明年USB3.0將發酵，但今年EPS估2元，本益比過高，量退潮時調整自然激烈。昨日提及的弱勢股依舊下探，三大游戲股網龍、宇峻、智冠全面跌停，空方引動有擴散效應，點名的網龍形成中期頭部可能性大增。大型權值股今日同步退位並無撐盤現象，大盤留下開低走低小島狀反轉，量退潮價退位，人氣有退潮跡象，整理有偏向空方調整現象。
      中國股市牽動著亞洲，美國股市牽動著全球。中國的政策降溫早於七月中實施，股市仍以滾量作推升，爾今以跳空跌破季線之姿，從樂極轉為生悲，尋找下跌的理由實為不智之舉。而台股近兩個月的整理，並不需與上證指數做緊密性的連動，但震盪是在所難免；就好比台股5月底滾量噴出，6月初美股強勢台股進入修正並不與其緊密性連動，7月初美股弱勢跌破季線，台股已經脫離季線支撐向上走高，仍然不與美股連動。而好股與爛股同樣殞落的過程中，都給予有心人士趁機吸納籌碼的機會，接下來國際股市的動盪，故事仍將再度上演。
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      8/14周五台股最高來到 7132 點 ，但尾盤在電子類股走勢疲軟下，加權指數漲點收斂，終場加權指數上漲 34 點，收在近乎最低 7069 點，成交金額為 1240 億元，本周台股上漲 200 點，周線收紅，周量為 5595 億元。

      MSCI 最新季度調整降台灣在各市場的投資權重，網龍、元太納入，表現並不佳，股價是否充分反映基本面依舊是重點。台股開高震盪殺尾盤並不意外，聯發科尾盤卻遭摜壓。外資近期買超以大型權值股為主，如中鋼、台塑、南亞、台積、友達、兆豐金、長榮、華新等，有利正式站穩7000點。而7月以來大盤量能始終在1300億上下300億，造成輪漲輪回此起彼落現象，須留意中小型股飆漲後資金是否被轉出。

      繼5月下旬大股東一波申報轉讓後，擅長財務操作的聯電申讓4檔聯家軍金額逾22億，包含聯陽、聯詠、智原以及欣興電，不可小覬，觀察是否引來另一波申讓潮，兩次都在7000點之上。對應去年底金融風暴一波波的企業實施庫藏股，呈現兩極。畢竟「春江水暖鴨先知，遙知朔漠多風雪」，多檔個股5月已見高點，即使不然，也相去不遠。而宏達電的崩跌形同07年10月的聯發科走勢，揚明光接棒，綠能、雷凌隨後，網龍若失守395則中期頭部成型，高價股若輪跌，低價股竄出，將引發末升段聯想，而權值股頂替，指數並無立即性風險，風險便落在個股上。
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      台股再度下殺重挫，最低來到 6944 點，回測 10 日線 6994 點獲得支撐，開始收斂跌點，終場加權指數下跌 56 點，收在 7027 點，成交值為 1458 億元。
      行政院長劉兆玄認為，目前景氣燈號在終結連續 9 個月藍燈後，6 月份轉為黃藍燈，且 7 月消費者信心指數也大幅上揚，台灣經濟已呈現落底回溫跡象。還記得5月中旬院長一句「台股漲得有點超過了」，5月下旬便有股票壓低出貨，6月反應跌幅近千點。這一來一往，公開對控盤人下達指令。台股6月的下殺並不理會美股的強勢表現，主因在台股漲幅領先美股。而近日中國官方為防股市泡沫，已不在持寬鬆政策，29日上證指數暴量下殺跌幅逾5%，而8月份台股也將超越中國表現，主因台股漲幅落後中國。而控盤人在接收指令後，操作上便會趨向積極，成交量自然將放大，畢竟、新興市場的股市表現十分仰賴政策態度。
      但可別忘了「不怕7000，只怕7300」的叮嚀，繁華後也將落盡，別惹一身憔悴，回首時兩袖清風。而這先兆是什麼? 13 MV、22MV 日均量死亡交叉時。
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      台股午盤過後跌幅加重，早盤最高來到 7185 點， 再創近 1 年新高後拉回修正，跌破 7100 點關卡價位 ，早盤強勢上攻的封測、IC 設計族群漲幅縮減，宏達電、台積電帶頭下殺，電子類股走勢疲軟下，台股上攻無力，終場加權指數下跌 59 點，收在 7083 點，成交量擴增為 1616 億，日線量增收中黑。
      28日開平走高上漲114點，昨日開高走低增量中長黑又有假突破言論，將好不熱鬧的台股再度澆了一盆冷水，投資人的情緒如同洗三溫暖，從7000關前的疑慮到7084突破的勇氣再到中黑假突破的恐懼，控盤者完全玩弄投資心理於股掌之間，何以如此就幾點作論述：就周線型態而言4/17 6071未跌破將往7084作攻擊；7/13的長黑239點是針對6/8壓力的洗盤，同時回測均線作換手換主流；7000關前震盪雖為洗盤但已預告弱勢不強攻，過關將拉回，但波段未結束，7084並非假突破，甚或攻上7376。
      大盤並無立即反轉之風險，但劇烈擺盪不可免，它同時夾雜著進貨與出貨並進。聯發科再度擔綱股王寶座，除權過後仍然比含權的宏達電高，股王寶座有不可承受之輕，終將走向殞落之途；台股歷史唯此二者有重回股王之實力，但分析PE、PB，聯發科都不如宏達電，昨日一個中紅、一個長黑，盤面在傳達什麼樣的訊息，新興市場VS 歐美的景氣 ? 產業競爭力之興衰 ? 它同時傳達了7000點以上該如何操作的邏輯。
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      台股在電子權值股走揚下，中小型電子股更是活蹦亂跳，在 8 大類股均有所表現下，創下近 1 年新高，突破前波高點 7084 點，終場加權指數 上漲 99 點，收在 7127 點，成交金額為 1537 億元，量能擴增推升台股在 7000 點之上攻勢，漲停家數逾百家、好不熱鬧。
      經建會最新公佈 6 月份景氣燈號轉為黃藍燈，終結連續 9 個月景氣燈號為藍燈，主要受到股市回升加上批發業好轉，6 月景氣綜合判斷分數提高 5 分，景氣擺脫走衰趨勢，為台股吹起上攻號角，使投資人有了買進的理由，心中右肩疑雲的行情化為追價的勇氣，逐漸走入控盤主力早已設下的圈套：7000關前量小好控盤，投資人謹慎操作卻驚驚漲；7084補量突破之時好出貨，投資人從溫柔又變得勇敢。
      一竿子打翻一船人未免過於武斷刻薄，周一曾提及強、中、弱三類股縱橫於盤面中，若領先的強勢股拉回改由弱勢股(尚未突破7084相對位階)主攻，盤面以落後補漲擔綱要角，將使結構內涵陷入脆弱環節之中，進而產生較大幅度震盪，值此人氣沸騰時點將是濫竽充數公司趕進度反倒最有表現，卻是未來多頭的墳塚，投資人不可承受之痛。
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      在亞股大漲帶動下，中場站穩 7000 點後，向上攻堅態勢轉強，金融股率先表態，大捧「馬主席行情」的場，尾盤電子權值股接棒走強，維持加權指數立於 7000 點之上不墜，終場以今年最高收盤價 7028 點作收，成交量萎縮 1123 億。
      早盤營建股受到長虹建設遭搜索的衝擊，類股普遍走弱，但資產股台開挾都更題材盤中漲停，台產一價到底，勤益等多檔亮燈漲停，台肥、遠紡漸進熱身，個股走勢分歧；同樣也表現在中國內需上，味全量增價跌、建大盤下游走、然東陽攻上漲停；聯電集團矽統一價到底、聯電攻上漲停、智原賣壓卻沉重；上周友達假突破新高後利多帶量下殺，昨日廣明除權失利；盤面中同步齊漲焦點落在DRAM及紡織股中加工絲為主，在低量之下、金融控盤、低價股強攻竄升主流，給盤面帶來些許投機氣氛，量價雖然穩健得宜，量能移轉快速，個股表現兩極實為暗潮洶湧。
      7000大關或7084意義不大，該進該退全是個股表現。近期台股表現較國際股市遜色，屢屢開高走低，昨日站穩7000點成交量卻更進一步萎縮，若國際股市大幅震盪，無須過於驚慌，因為市場謹慎出手得以驚驚漲，且控盤者已掌握全局，不見長紅不回頭。所謂「不怕一萬，只怕萬一」，「不怕7000，只怕7300」。
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      台股尾盤再次出現壓盤力道，面板股跌幅加重，拖累台股表現，友達法說會釋出利多訊息，但股價不漲反跌，法說仙丹失靈，終場加權指數下跌 7 點 ，收在 6973 點，成交金額為 1494.02 億元，台股周線連 5 紅，本周上漲 122 點，周量為 7212.48 億元 ，較上一周的 6464.55 億元擴增。
      量能不繼為市場所詬病，卻是控盤者調整持股，為後勢留下退路，聲東擊西的必要之惡。7000關前屢攻不克，是「溫水煮青蛙」並非「再而衰、三而竭」。自6100季線彈升以來，個股、類股之表現出現南轅北轍，大體上可分三類：強者以領先突破7084相對位階，甚而產生追價，弱者本波只是右肩逃命，泛泛之輩與指數同步甚或假突破，此三分天下。而本波千點彈升之強者與5月份之推升主流多有不同，如5月份以觸控面板、遊戲、IC設計、LED與股王爭霸戰為大主軸，而除網龍、聯發科、緯創等少數個股外，本波主流早已改朝換代，微觀可以知興替。是以5月並未強攻增量、基期較低之業績股為主，多半為零組件，如新普、順達科、新日興、群光、廣明、正崴、凡甲、奇鋐...等等為主。而此族群多半股本小，推升所需量能小，不如5月份多有大產業作攻擊，大盤量價為何背離是以此為根本，量能被移轉，原主流之套牢量、多頭並無救援冤魂之必要，而論述本波主流之攻擊卻是價漲量增之多頭排列並無敗筆，而大盤的量價背離只是表象，結構中隱含危機與轉機，牛熊同籠不可傻傻分不清楚。
      5月份主流之死是以連續噴出、壓低出貨，再拉高指數為三部曲。6月初來到7084是以宏達電、鴻海為推升要角，聲東擊西使得投資人失去戒心達到順利出貨之目的。因此開高走高帶跳空、量價齊揚的中長紅將是多頭再次的致命傷，而以月線分析，07/03 7306，08/01 7384，08/8 7377頸線以上構築的頭部區套牢壓力沉重，而自08/5 9309至08/11 3955為長線空頭第三波主跌段，就一、四波不重疊原理，7300神聖不可侵犯。
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